Государственный пенсионный фонд Норвегии Global, часто называемый просто нефтяным фондом, показал один из крупнейших ежегодных приростов в своей истории, чему способствует сильные результаты в мировых технологических, банковских и горнодобывающих акциях. (Life in Norway)
Фонд, крупнейший суверенный фонд в мире, сообщил о доходности около 1,4 триллиона норвежских крон в 2025 году, доведя его общую стоимость до 21,27 триллиона крон к концу года.
Это эквивалентно более чем 2 триллионам долларов — цифре, которая регулярно ставит Норвегию на первое место в мировом рейтинге государственных инвестиционных фондов.
Что такое нефтяной фонд Норвегии?
Несмотря на своё название, Глобальный государственный пенсионный фонд не имеет отношения к пенсиям в традиционном смысле. Вместо этого она существует для управления нефтегазовыми богатствами Норвегии на благо нынешних и будущих поколений.
Фонд был создан в 1990-х годах после политических решений, принятых десятилетиями ранее, чтобы гарантировать, что доходы от морской нефтегазовой отрасли Норвегии не будут тратиться сразу.
Вместо того чтобы позволить нефтяным доходам затопить внутреннюю экономику и привести к инфляции, политики согласились, что избыточный доход следует инвестировать за рубеж.
Сегодня фонд инвестирует более чем в 7 000 компаний примерно в 60 странах, владея небольшими долями в бизнесах по всему миру. На практике это означает, что Норвегия является совладельцем многих известных мировых брендов.
В 2025 году акции составляли около 71% инвестиций фонда, и эти активы приносили 19,3% за год. Акции технологических компаний были одними из самых сильных вкладчиков, при этом фонд владел значительной долей в таких компаниях, как Nvidia, Apple и Microsoft.
Сейчас нефтяной фонд владеет примерно 1,3% Nvidia, 1,2% Apple и 1,3% Microsoft, что делает Норвегию одним из крупнейших институциональных инвесторов в нескольких крупнейших технологических компаниях мира.
Банковские акции также играли важную роль. Фонд занимает значительные позиции в крупных американских банках, включая Bank of America, JPMorgan Chase и Goldman Sachs, а также в европейских финансовых гигантах, таких как Santander, UBS, HSBC и UniCredit.
В частности, европейские банки в последние годы показали сильную доходность после долгого периода слабых результатов.
Добыча полезных ископаемых и базовых материалов добавили ещё больше импульса. Одной из заметных инвестиций стала горнодобывающая компания Fresnillo, чья цена акций резко выросла на фоне бума серебра и корпоративных приобретений.
Больше, чем просто поделиться
Хотя акции доминируют в заголовках, нефтяной фонд диверсифицирован по нескольким классам активов.
В 2025 году её инвестиции в облигации дохода принесли 5,4%, а не котируемая недвижимость — 4,4%. Растущий портфель возобновляемой энергетической инфраструктуры фонда показал особенно хорошие результаты, принес доходность 18,1% за год.
В целом рыночная стоимость фонда выросла примерно на 1,53 триллиона крон в 2025 году. Это включает не только доходность инвестиций, но и движения валюты и другие эффекты оценки.
Как управляется фонд
Нефтяной фонд управляется Norges Bank Investment Management (NBIM), подразделением центрального банка Норвегии, от имени населения Норвегии.
Строгие этические нормы регулируют, куда фонд может инвестировать, а компании могут быть исключены по причинам, таким как экологический ущерб, коррупция или нарушения прав человека.
Важно, что фонд — это не просто денежный фонд, который государство может свободно тратить. Каждый год политикам разрешается использовать лишь небольшую часть ожидаемой долгосрочной доходности для финансирования государственных расходов.
Это правило направлено на защиту ценности фонда со временем и обеспечение того, чтобы нефтяное богатство приносило пользу будущим поколениям, а не только сегодняшним налогоплательщикам.
Глобальная сеть безопасности
Хотя главные цифры часто привлекают внимание в годы бума, истинная значимость нефтяного фонда заключается в его долгосрочной роли. Она служит финансовым буфером для государства социального обеспечения Норвегии, помогая поддерживать государственные услуги на фоне снижения доходов от нефти и газа.
Как отметил генеральный директор NBIM Николай Танген, высокие результаты в области технологий, финансов и базовых материалов были ключевыми факторами результатов прошлого года.
Но, как всегда, управляющие фондом подчеркивают, что краткосрочные колебания имеют меньшее значение, чем устойчивый, долгосрочный рост. Для страны с населением 5,7 миллиона человек нефтяной фонд остаётся одним из самых необычных и важных национальных активов Норвегии.
Дэвид Никель
Мнение авторов может не совпадать с мнением редакции
Некоммерческое сообщество журналистов Non profit
No comments :
Post a Comment